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个人炒金“开禁”意义深远

发布时间:2022-08-09

  2003年11月18日显然是有关方面精心挑选的“黄道吉日”,这一天将因为中国银行在上海试点推出个人实盘黄金交易业务而载入史册,本次中国银行推出的是“纸黄金”业务,个人黄金投资者只需一个活期存折帐户就可以进行黄金投资。个人炒金业务的正式启动意义深远,主要体现在这样两个方面:

  首先从大的方面来评判,这是我国在上海建立黄金交易所以后,在黄金交易体制改革方面又向前迈出的一大步。上海黄金交易所实行的是会员制交易,普通投资者要买卖黄金无法操作,而经过央行授权的商业银行可以利用自身的多种优势,向广大投资者提供黄金买卖的交易平台,这个交易平台具有可靠方便、可设计提供的交易品种多、资金划转安全灵活等突出的特点。银行柜台黄金交易市场的正式运行,必将给我国的黄金个人买卖带来新的气象,意义十分深远。

  其次是给国内的投资者开辟了一个新的投资领域。由于历史的原因,半个世纪以来我国对黄金曾经实行的是严格的“统购统配”的管制政策,投资者欲投资黄金而无门可入,现在个人炒金大门已经打开,而作为投资标的物的黄金,由于其市场价格涨跌具有与一般信用投资产品负相关作用,因此在投资组合中适当安排黄金品种,具有有效分散投资风险的作用。

  这需要具体情况具体分析,短线而言,不管是对股市还是房地产市场,甚至金银币市场,都不会产生多少影响,这主要是因为目前中国银行推出的纸黄金业务还是处于试点阶段,参与的投资者不会太多,市场影响有限。当然,随着交易品种的日渐丰富、交易影响的逐步扩大、或者投资者由于炒作黄金而导致赚钱效应的产生,个人黄金交易将来必然会分流部分其他部分投资市场的资金,但是对于目前的金银币市场而言,却是一个重大的利好。从总体上分析,个人炒金业务对于金银币行情的影响是综合性、长期性的,在某些时间里也是具有复杂性的特点。从资金面分析,个人炒金业务如果开展顺利,在较短的时间里树立了赚钱示范效应,则会分流包括股市等投资市场的资金,但是却难以分流钱币市场的资金,主要原因是钱币市场中的金银纪念币已经产生了赚钱示范效应,而个人炒金要取得赚钱示范效应的大前提是国际市场上黄金价格的上涨,而黄金价格的上涨本身对金银币行情会产生积极的作用。从市场效应分析,放松黄金管制开展个人炒金业务,其形成的是真正的全国性的大市场,黄金将成为投资者新的投资工具,而钱币市场只是各类收藏品市场之一,金银纪念币的投资功能只是其收藏价值的衍生而已。从这个角度分析,钱币市场至少到目前为止还是一个小众市场。正是这两者的区别,才使得个人炒金业务的正式开展会对金银币行情产生持续的正面影响。从舆论配合分析,正因为个人炒金业务是一个新生事物,所以舆论已经并且将继续加大关注的程度,由于投资者在个人炒金业务中需要大量的各类信息,所以不管是报纸刊物、网站还是电台电视台,都将开设专门的版面或者栏目来满足投资者的需要,其中有些内容将不可避免地会涉及到金银币行情,所以金银币行情的社会关注程度会大大地提高。从两者的内在联系分析,由于个人炒金的标的是标金(纸黄金除外),而近年发行的熊猫普制金币的市场价格基本与国际市场上黄金价格的涨跌挂钩,加上熊猫普制金币有挂牌收购的市场预期,所以笔者认为从短线分析,个人炒金业务的正式开展,熊猫普制金币应该是最大的受益者。其次才是金银纪念币品种。当然由于国际市场上黄金、铂金和白银的价格走势在一定的时间段里有同步的趋向,所以个人炒金业务的开展也会间接地对铂币和银币构成一定的利好作用。